El vivo vive del tonto, y el tonto de su trabajo.

La “clase” política. (Valparaíso, 11 de marzo de 1990)


martes, 4 de septiembre de 2012

DEUDA, CRECIMIENTO Y DESEMPLEO. PARTE 2.


Ya hemos visto el cómo y el por qué llegamos hasta donde estamos hoy en Chile y en el Mundo. Ahora analicemos la última parte de este periodo de endeudamiento mundial que comprende desde los albores de la crisis sub prime en 2007 hasta nuestros días: Desde entonces, los planes de estímulo de USA y Europa, han inyectado a la economía mundial algo así como el 30% del PIB del planeta, la cifra más alta de la historia, con la intención de recuperar sus economías. Como podemos ver en las tablas de más abajo, todo ese dinero no ha dado los resultados esperados en los países europeos, los que han mantenido su PIB estable durante cinco años, unos con una leve baja, y otros con una leve alza. El problema es, que aun no contamos con los datos del 2012, año en que ha comenzado la recesión en Europa, por lo que los resultados económicos solo pueden empeorar. En USA y Canadá sucede algo parecido, y en Asia, solo China y Japón han aumentado su PIB gracias a las exportaciones, pero, ¿Qué sucederá si Europa y USA mantienen su bajo crecimiento y la recesión dura por mucho tiempo?. ¿A quien le exportaran los chinos y japoneses?. Hay que hacer notar, que dentro del crecimiento chino, se tiene que considerar su propia burbuja inmobiliaria, la que ha acumulado 60 millones de viviendas sin vender, y otras “maravillas” como carreteras, puentes, y aeropuertos sin uso.
PIB US$ (a precios actuales). En miles de millones de dólares.

Pais                    2007         2008         2009         2010           2011.

Alemania          3.323        3.623        3.298        3.258          3.570.
Austria                375           414           381           376             418.
Bélgica                459           507           473           466             511.
Dinamarca           311           343           311           312             332.
España              1.441        1.593        1.455        1.383          1.490.
Finlandia              246           271           239          236             266.
Francia              2.582        2.831        2.619       2.549           2.773.
Grecia                  304           341           321          299              298.
Irlanda                 259           263           223          205              217.
Italia                 2.127        2.307        2.111       2.043            2.194.
Holanda               782           870           793          774              836.
Portugal               231           251           234          227              237.
Reino Unido       2.812        2.635        2.171       2.251           2.431.

Canadá              1.424       1.502        1.337       1.577           1.736.
USA                13.961     14.219       13.863     14.447        15.094.

Corea                 1.049          931            834       1.014          1.116.
Japón                 4.356        4.849        5.035        5.488         5.867.
China                 3.494        4.521        4.991        5.930         7.298


Por su parte, el mundo en desarrollo, que se ha mantenido al margen del hiper endeudamiento público del mundo desarrollado, durante este mismo período tiene un crecimiento del PIB sostenido, y aumenta vertiginosamente en los años 2010, 2011, y según los datos hasta el primer semestre, el alza continúa durante el 2012. Como podemos apreciar en la tabla, todos los países Latinoamericanos han crecido de forma similar, no solo Chile como hacen creer Piñera, Longueira, y el resto del gobierno. Solo decrece en 2011 Venezuela por las razones que todos conocemos, y se puede apreciar que Brasil es la mega burbuja de este continente. Chile no ha crecido por las políticas económicas de este gobierno, sino que está inmerso en un proceso global.  




 PIB US$ (a precios actuales). En miles de millones de dólares.


 Pais                         2007            2008             2009              2010           2011.

Argentina                    260              326               307                368              445
Bolivia                         13                16                17                  19                24
Brasil                       1.365           1.652            1.621            2.143           2.476
Chile                          173              179               172               216              248
Colombia                    207              244               236               288              331
Ecuador                       45                54                 52                 57                67
Paraguay                      12                16                 14                 18                23
Perú                          107               126               126               153             176                            
Uruguay                       23                30                 30                 39                46
Venezuela                   230               315               329               393             316


  En resumen: Una parte importante del dinero de los planes de estímulo que los países desarrollados han pretendido inyectar a sus economías, han ido a parar a los países en desarrollo. Este proceso ha causado un aumento gigantesco en la inversión extranjera directa y sobretodo especulativa, en los créditos otorgados para inversiones y consumo que de no ser por estas condiciones internacionales nunca se hubiesen efectuado, y en el precio de las materias primas. El dinero está llegando a los países en desarrollo a raudales. Esto ha provocado una sensación de bienestar que tal como llegó, se irá el día que las condiciones internacionales cambien. El dinero barato y abundante, y los precios de las materias primas en récords históricos, no durarán para siempre. La pregunta entonces es: ¿Podrán los países en desarrollo, y en particular Chile, mantener su ritmo de crecimiento y su nivel de desempleo cuando estas condiciones cambien?. La respuesta es NO, ya que los recursos que han provocado el alza ya no estarán aquí. Y no es mi opinión, los datos están ahí. Esto lo saben los políticos, y ese es el motivo por el que quieren subir los impuestos, ya que se quieren preparar para el día en que el gasto público actual no se pueda mantener con los niveles de recaudación que tendremos en ese momento. Entonces, las posibilidades para los políticos serán dos: O disminuir el gasto público y tener a medio Chile en la Alameda, o subir los impuestos y de ser necesario emitir bonos (deuda) para mantener los niveles de gasto, y así, comenzar el camino sin retorno hacia la decadencia………….pero con la gente en sus casas.



10 comentarios:

  1. Maximo,
    Te felicito, dos artículos clarísimos y directo al punto, concuerdo 100% con tus conclusiones, excepto por un pequeño detalle... tu crees que a los politicos les dará el mate para ni siquiera hacer, sino por ultimo ser capaces de entenderle a sus cohortes de asesores cuando les traten de explicar tu preciso análisis con peras y manzanas? Ni cantando!!
    Si suben los impuestos no es porque haya una "justificación" económica detrás, sino simplemente por que el partido así lo ordenó, compañero, para así lograr la exterminación final de la burguesía reaccionaria y pinoshetista, compañero.
    Tu análisis es correcto, y deja en evidencia una preocupante situación global. El mio me lleva a la conclusion que estamos en el medio de una revolución marxista, con la anuencia cobarde del payaso y sus boys, que lleva mas de la mitad del encuentro ganado, y de la que nadie aparentemente se ha dado cuenta, porque todos siguen caminando cual rebaño magallanico (y ni siquiera, porque las ovejas a veces piensan, y estos giles no). O sea, la cosa esta pasando de castaño a oscuro, y lo unico que nos quedaría para patalear de vuelta es el 28 de octubre con el Plan Ahora, o ideas como la que lei el otro dia, que me gusto mucho, de ir en masa a visitar a los militares presos politicos.

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  2. Francisco, gracias. Y gracias también por las indicaciones del otro día, ahí me puse a apretar cosas hasta que salió el asunto.
    Bueno, los políticos no lo entenderán, o si lo entienden harán como que no escuchan, después de todo, la plata no es de ellos.
    Por último, yo creo que los comunistas sí entienden lo que está pasando, recuerda que ellos llevan más de un siglo esperando el derrumbe del capitalismo. Yo no creo que el capitalismo desaparezca ni nada por el estilo, pero ellos están al “aguaite”, y cuando venga la caída de la economía, ellos ofrecerán el famoso cambio de modelo. Estan preparándose de antemano.

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  3. "Una parte importante del dinero de los planes de estímulo que los países desarrollados han pretendido inyectar a sus economías, han ido a parar a los países en desarrollo. Este proceso ha causado un aumento gigantesco en la inversión extranjera directa y sobretodo especulativa"

    Es cierto, como las monedas se deprecian cuando los banco centrales emiten billetes sin ahorro previo, el mercado las cambia inmediatamente por otros commodities, como el cobre.

    Así lo explica la economía austriaca:

    Sostiene que una expansión “artificial” del crédito, es decir, no respaldada por ahorro voluntario previo y mediante la manipulación a la baja del tipo de interés, tiende a aumentar la inversión y a crear un falso auge económico, dado que los precios relativos han sido distorsionados por la mayor masa de dinero circulante en la economía. Estas inversiones, que no hubieran sido emprendidas de no ser por la mencionada distorsión, sobreutilizan los bienes de capital acumulados, desviándolos a proyectos no rentables -si hubiera imperado el tipo de interés de mercado- y tarde o temprano producirán sobrevaloraciones en algún o algunos activos. Tales burbujas inevitablemente acaban estallando. Cuando la emisión de nuevos medios fiduciarios cesa, las tasas de interés artificialmente bajas se acomodan en su verdadero nivel de mercado, generalmente muy superior al establecido por los bancos centrales dada la escasez de bienes de capital. Esto corta abruptamente el flujo de crédito barato, y las inversiones que parecían rentables con precios inflados ahora dejan de serlo: la crisis estalla y se efectúa la natural liquidación de las inversiones erróneas.

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  4. RJ. Justamente. Eso es lo que va a pasar. Ahora todos traen su plata y provocan la burbuja. Luego, todos se la llevan al mismo tiempo y estalla la burbuja que crearon.
    Además, si Europa principalmente, y también China y USA, caen repentinamente, nosotros caemos con ellos. Si no caen, pero tienen un periodo de empobrecimiento paulatino, nosotros sufriremos el mismo proceso en forma paralela. Es la globalización!!!!.

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  5. La verdad que temas económicos no han sido nunca mi fuerte, Dentro de lo lego sobre la materia, encontré muy bueno el tema. Felicitaciones
    Yo, dentro de lo poco que tengo claro de economía es que cuando suben los impuestos, de una u otra forma, los industriales, los empresarios lo trasladan a costo y terminamos pagándolos todos, incluso el populacho que anda gritando por más impuestos para mejorar la educación.
    A lo mejor por no ser experto en economía no entiendo lo que señala el payasín que mientras el mundo va cuesta abajo en la rodada, Chile va hacia arriba. Eso ya lo he escuchado, que las crisis mundiales no nos iban a afectar y al rato andabamos pidiendo agüita.

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  6. Hunter. Gracias.
    Lo que dices sobre quien paga las alzas de impuestos es cierto, pero lamentablemente solo en los casos de las empresas monopólicas, los empresarios chicos no podemos llegar y reajustar los precios por la competencia que tenemos. En resumen, las alzas de impuestos las terminan pagando los que no las tienen que pagar.
    El payaso nos esta "engrupiendo".

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  7. Máximo:

    Concuerdo en el análisis que realizas en tu segunda, solo quiero aportar con un poco mas en tu tema de hoy.

    Es muy importante considerar (le aprovecho de comentar a Hunter) que toda política, incluida las bajas a la Tasa de Política Monetaria, tienen efectos a mediano plazo (se estima en que de 6 a 12 meses), por esto mismo aun vemos que al país le va bien en comparación al resto, lo que cambiará a futuro si sigue así Europa.

    Lo otro que quería aportar es que existen factores relacionados a la globalización y variables económicas que son difíciles de explicar de forma corta para poder apoyar el punto de Máximo, pero como resumen te puedo decir que va muy relacionado con la clasificación de riesgo de los países su costo de financiamiento de los bonos, por eso es tanto la alarma cuando a un país lo bajan de A a BBB o algo peor. Los inversionistas toman su dinero y lo llevan a otras fuentes mas seguras y rentables (menor riesgo de crédito), es decir, a países que menos les ha tocado la crisis, ósea, con mEnor relación con Europa, por lo tanto, países en desarrollo como nosotros.

    La entrada de capitales (en dólares) presiona el tipo de cambio a la baja, disminuyendo las exportaciones tradicionales mediante peores términos de intercambio. Como el cobre esta en muy buen precio, hay traspaso de factores productivos a la minería, aumentando sus salarios y presionando el consumo y la inflación, con falta de gente para los otros sectores de la economía. Que es esto? La Enfermedad Holandesa en menor escala.

    Que ha hecho Piñata? Que cuando nos caiga la crisis a nosotros, sea mucho mas difícil salir con las políticas populistas.

    Saludos!!!!

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  8. Rodrigo. Lo que dices de la prima de riesgo también es cierto. Hoy por ejemplo, Alemania está emitiendo deuda a tasas negativas, es decir, si inviertes 100, te devuelven por ejemplo 98. ¿Por qué?. Porque la gente está tan asustada que prefiere perder 2 en lugar de perder mas o incluso todo.

    Lo que dices del tipo de cambio también va a influir cuando esta tendencia se revierta. El PIB per capita se mide en dólares, pero las personas ganamos el dinero en pesos. Al ganar los mismos pesos con un dólar más alto, somos más pobres.

    Entonces, si el día de mañana hay menos inversión extranjera, menos PIB, menor precio del cobre y un mayor precio del dólar, los comunistas incendiarán el país de punta a punta.

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  9. Muy buenos tus artículos Máximo. Desde el gobierno de Aylwin que ha comenzado un deterioro sistemático de la economía chilena, prueba de ello son las alzas de impuestos como el IVA o el de primera categoría desde esas fechas (comienzos de los 90s).

    Otro caso emblemático es el que mencionas en la parte 1 de este artículo, cuando Frei y su ministro Aninat rigidizan el mercado laboral a meses de las elecciones presidenciales Lagos-Lavín, como una forma de favorecer al primero ya que un mercado laboral rígido era lo políticamente correcto, lo que la "calle" quería y lo que representaba la continuidad de la Concertación, vs. lo que representaba el entonces "no arrepentido". Más encima todo esto con la crisis asiática en desarrollo... es que Frei/Aninat hicieron todo lo contrario a lo que había que hacer frente a una crisis y por eso nos pegó más fuerte de lo que nos podría haber pegado.

    Ahora con un clima de recesión mundial inminente, ¿qué hacemos? subimos los impuestos en vez de fomentar la inversión... estamos claritos!

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  10. Cristóbal. Gracias. Ya no tenía presente lo de Frei, pero tienes razón, extorsionaron a Lavín con un cambio a la ley laboral, y negarse, al parecer fue el motivo para perder la elección. Tal vez desde ese día se transformó ex derechista, y luego que apareció la Gordi en bacheletista-aliancista.
    Pienso que ya no les importa lo que pase con el resto de los chilenos. Ellos solo quieren el poder y punto. Lo que pase después de estas intervenciones nefastas no les importa.

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